隨著基金經(jīng)理們紛紛為風(fēng)能、太陽能和其他可再生能源項(xiàng)目投資數(shù)萬億美元,而石油項(xiàng)目的投資則大幅減少。一些分析人士認(rèn)為,化石燃料支出的大幅下降,能源公司可能難以滿足全球?qū)κ偷男枨?。石油生產(chǎn)商缺乏融資可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的后果。 預(yù)計(jì)未來10年,用于生產(chǎn)運(yùn)輸燃料和用于塑料及其他家用產(chǎn)品的石化產(chǎn)品的原油仍將保持高需求。在疫情最嚴(yán)重的時(shí)期之后,美國的石油消費(fèi)量最近大幅上升,OPEC的減產(chǎn)進(jìn)一步推高了油價(jià)。一些投資者押注華爾街對(duì)綠色能源的偏好將抑制石油開采支出,從而為供應(yīng)短缺和燃料價(jià)格上漲埋下了種子。
油價(jià)創(chuàng)逾兩年半新高,未來十年石油需求料將繼續(xù)趨緊
周一,美原油期貨價(jià)格觸及每桶71.70美元,為逾兩年半以來的最高水平,自10月底以來油價(jià)已經(jīng)上漲了一倍左右。有交易員利用期權(quán)押注明年年底油價(jià)將達(dá)到每盎司100美元。
下圖顯示2012至2024年全球原油開采投資金額(2021年之后為預(yù)估值)
一些分析師認(rèn)為,即使OPEC及其盟友在未來幾個(gè)月放松減產(chǎn)規(guī)模,石油產(chǎn)量仍將難以趕上需求。國際能源署(IEA)預(yù)計(jì),石油需求將至少在2026年前上升。研究公司W(wǎng)oodMackenzie的數(shù)據(jù)顯示,去年石油開采支出降至3300億美元左右,不到2014年創(chuàng)紀(jì)錄水平的一半。預(yù)計(jì)這一數(shù)字在今年和未來幾年只會(huì)小幅上升。
戈林(LeighGoehring)認(rèn)為未來幾年油價(jià)將飆升,消費(fèi)將首次持續(xù)超過產(chǎn)能。他的公司在去年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中增加了對(duì)能源生產(chǎn)商的投資,并一直持有這些資產(chǎn)。他表示:“這是下一場石油危機(jī)的基礎(chǔ),我們正處在一個(gè)未知的領(lǐng)域。”
分析人士說,隨著更多的人疫情后恢復(fù)出行,需求預(yù)計(jì)會(huì)上升。這將允許OPEC放松供應(yīng)限制,降低全球原油庫存。如果消費(fèi)在2022年之后如許多人預(yù)期的那樣繼續(xù)攀升,那么石油需求有望進(jìn)一步上行,而這些石油公司目前正在限制支出,這將導(dǎo)致供應(yīng)短缺。一些分析師預(yù)計(jì),飆升的需求和有限的供應(yīng)將降低全球庫存,導(dǎo)致短缺。
OPEC有能力迅速提高產(chǎn)量,而且目前有充足的儲(chǔ)量可以用來應(yīng)對(duì)油價(jià)飆升。但資金正在流出化石燃料行業(yè),這讓投資者懷疑這些公司是否有能力籌集到足夠的資金來填補(bǔ)長期供應(yīng)缺口。
華爾街投資流向綠色能源,傳統(tǒng)能源開采商陷入尷尬境地
近年來,美國頁巖油生產(chǎn)商和石油巨頭不斷增加的產(chǎn)量壓低了油價(jià)?,F(xiàn)在,許多分析人士懷疑,面對(duì)行業(yè)整合和不斷增加的環(huán)境壓力,這些公司是否會(huì)迅速增加支出。為應(yīng)對(duì)去年破產(chǎn)和項(xiàng)目受挫的浪潮,能源公司最近削減了價(jià)值數(shù)百億美元的資產(chǎn)。
分析師馬雷克(chrstyanMalek)表示,到2030年,全球石油供應(yīng)方面的計(jì)劃投資將比預(yù)期需求少約6000億美元。他表示,向股東交付現(xiàn)金的壓力,在一定程度上是由于對(duì)石油需求長期前景的擔(dān)憂,限制了該行業(yè)向新項(xiàng)目投入資金的能力。
一些對(duì)沖基金正在通過期貨和期權(quán)為油價(jià)上漲做準(zhǔn)備。這些押注提醒人們,向可再生能源和電動(dòng)汽車的前所未有的轉(zhuǎn)型仍處于早期階段,可能會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)階段。它還顯示了??松梨冢‥xxonMobilCorp.)、雪佛龍(ChevronCorp.)和荷蘭皇家殼牌(RoyalDutchShellPLC)等石油生產(chǎn)商面臨的挑戰(zhàn)。除了對(duì)支出和股東回報(bào)的擔(dān)憂外,他們還在與限制環(huán)境破壞的要求作斗爭。
美原油期貨周線圖:
能源迭代尚需時(shí)間,現(xiàn)有油井產(chǎn)量下降,產(chǎn)油國產(chǎn)量恢復(fù)或可扭轉(zhuǎn)局勢
前奧巴馬政府能源顧問、哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心(ColumbiaUniversity'sCenteronGlobalenergyPolicy)創(chuàng)始主任博爾多夫(JasonBordoff)表示:“我看好電動(dòng)汽車。但要想大幅減少石油需求,還需要一段時(shí)間?!?/p>
生產(chǎn)商面臨的另一個(gè)障礙是,隨著時(shí)間的推移,現(xiàn)有油井的產(chǎn)量不斷下降。貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示,盡管油價(jià)飆升,但美國的石油鉆井?dāng)?shù)量仍比2018年底低60%左右。能源資產(chǎn)管理公司Tortoise的高級(jí)投資組合經(jīng)理RobThummel說:“投資者已經(jīng)向能源行業(yè)明確表示:‘不要花太多錢。’董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)必須聽取股東的意見?!蹦茉葱袠I(yè)并不是唯一采取謹(jǐn)慎做法的行業(yè)。礦業(yè)公司也不愿將資金投入項(xiàng)目。
美國每周石油鉆井?dāng)?shù)量:
不過,一些分析人士認(rèn)為,對(duì)石油短缺的擔(dān)憂被夸大了,特別是在大型供應(yīng)商由于疫情造成的干擾仍在限制產(chǎn)量的情況下。他們說,如果油價(jià)飆升,生產(chǎn)商和投資者可能會(huì)在限制資本支出和供應(yīng)方面更加放松。
但就目前而言,許多公司都在為供應(yīng)短缺做好準(zhǔn)備。阿塞拜疆國家石油公司貿(mào)易部門的首席貿(mào)易長艾哈邁迪扎達(dá)(HayalAhmadzada)預(yù)計(jì)原油價(jià)格明年將升至每桶100美元以上。他表示:“過渡過程必須非常小心,避免出現(xiàn)大的混亂。”
來源:百家號(hào) 文:金融界